AI泡沫的丧钟，英伟达（Nvidia）亲手把它砸了。据路透社数据，周四（8月28日），这家全球市值最高的芯片巨头股价暴涨6.8%，单日市值飙升约2957亿美元，创下6月1日以来最佳表现。而引爆这场狂欢的，是一份它极少给出的东西——长期收入预测。
从质疑到狂欢的180度转弯
过去这一年，市场对英伟达的质疑几乎从未停过。三年涨超1000%后，2026年它的涨幅仅有12%，远远落后于同行。投资者的担忧清单长得可怕：科技巨头的数据中心开支是不是见顶了？英伟达投资自己的客户是不是在吹大AI估值泡沫？OpenAI等核心客户是不是正在自研芯片摆脱依赖？
这些担忧在周三之前看起来都言之凿凿。然后，英伟达扔出了一颗炸弹：下一财年营收预计跃升70%。
这不是季度指引——英伟达通常只给季度预测。这是一次罕见的、面向未来的长期宣言。瑞士Quote分析师Ipek Ozkardeskaya的评价一针见血：“AI建设将以全速继续，英伟达将继续把这笔巨额开支的很大一部分装进自己的口袋。投资者不可能背弃这家公司：它增长极快，利润极高。这不是在为一个梦想定价，这是现实。”
一场1500亿美元的芯片股集体狂欢
英伟达的暴涨像一根引线，瞬间点燃了整个AI芯片板块。Intel、美光、博通、SK海力士等芯片股集体上涨1.3%至3.5%，连带AI云计算公司CoreWeave和Nebius也涨超2%。整个芯片和AI概念股阵营单日市值暴增近1500亿美元。
至少16家券商在财报后上调了英伟达目标价。市场对下一代Rubin AI处理器的需求，显然比空头想象的要强劲得多。
暴涨后反而更便宜了
然而，这场暴涨背后藏着一个让价值投资者心跳加速的细节：英伟达的远期市盈率只有17.9倍，远低于AMD的37.2倍和Intel的46.2倍。也就是说，在股价单日暴涨近7%之后，英伟达相对于其盈利预期反而比同行便宜得多。
当空头过去一年忙着编织“AI泡沫破裂”的叙事时，英伟达的盈利增速跑赢了股价的涨幅。这不是泡沫被吹得更大——这是基本面把估值甩在了身后。
客户自研芯片的威胁没有消失，供应链的紧绷也没有缓解。但当英伟达罕见地望向未来并给出70%的增长承诺时，市场突然意识到：这场AI基建狂潮，可能才刚刚开始。（AI研究院）
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